大和发表研究报告，预测京东-SW(09618.HK) -1.500 (-1.278%) 沽空 $4.75亿; 比率 31.516% 去年第四季收入按年增长放缓至1%，京东零售收入按年下跌3%，主要来自於补贴暂停及对上财年同期较高基数，导致家电销售表现疲弱。但大和仍相信京东可达成全年目标，即实现集团层面的盈利双位数按年增长，京东零售盈利料按年增长20%。该行料京杯末季非通用会计准则(non-GAAP)净利润预测达到7.91亿元人民币，新业务亏损预计按季收窄10亿元人民币。
大和相信京东上季盈利可能见底，看好新国家补贴政策出台以及京东集团新业务盈利能力的改善，预期随着今年国补计划於1月份重启，3C及家电品类销售或可重拾增长动能。2025年京东共回购约30亿美元股份，尽管对新业务的投资增加，大和预期去年派息比率可上调，并将2025年每股盈利预测上调7%，以反映上季经营溢利或好过预期。
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但基於家电收入偏低的预期，该行亦将京东2026年每股盈利预测下调5%，H股目标价从176元下调至171元，重申「买入」评级。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-14 16:25。)
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